创新工场“寒冬”逆势而上,李开复提中国魔方论

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发布时间:2018-12-04 15:31

创新工场“寒冬”逆势而上,李开复提中国魔方论

2018-12-04 15:24来源:港股那点事消费/创新工场/独角兽

原标题:创新工场“寒冬”逆势而上,李开复提中国魔方论

站在年末回顾2018,创新工场在所谓的“寒冬”中逆势而上。

募资上,创新工场美元四期不到一个月完成超募;人民币三期基金已落地广州,并已投出10多个项目。高管团队也变得更加强大,专注教育赛道的张丽君在7年时间完成了从分析师到“创新工场最年轻合伙人”的进阶;方益民回归创新工场,担任合伙人,专注AI 投资。创新工场独特的“VC+AI”模式也进入实际落地阶段。

自去年提出“第三波人口红利”被市场佐证之后,创新工场今年再次提出迭代的“经济魔方”理论。

一,多元经济体下的颠覆式投资机会

有一个看起来很矛盾的现象:一方面经济放缓、消费放缓,但另一方面,大量的高增长公司仍在不断涌现。原因很简单,中国从来不是一个单一经济体。在创新工场管理合伙人汪华眼里,中国是由人口地域、发展阶段、前端后端和不同分化的行业所分割的一块魔方。

第一个维度,人口地域。汪华去年提到第一波、第二波、第三波人口红利,其实就隐含了一个因素,中国其实在不同的城市人口、受教育人口里面,是包含了完全处于不同发展阶段的三个经济体。

“每个经济体都有从三亿到六七亿不等的人口,从人口和消费增长潜力的角度来说的话,单独拿出来都可以排在世界前五。”汪华举例,在北上广深一二线城市早在三四年前就已完成了移动互联网化、电商化。但是四五线城市和中老年人口,在近年才深度用上移动互联网和在线支付,尝试第一次电商购物体验。“这也是为什么过去那么多年,大家都觉得阿里、京东把电商都已经做完了,但是又冒出拼多多、贝店等公司。”

“经济魔方”可以一定程度上化解经济调整期的压力。“比如说一线经济体的增长遇到了一定的瓶颈,但是二线和三线经济体则是在不同轮次地增长,而二线三线经济体到下一个阶段瓶颈的时候,一线经济体可能又克服了某一个瓶颈再现增长。实际上中国的经济就是不停地轮次的增长过程中。而在所有的国家中,中国也是独一无二的。”

与美国相比,中国是一个相对匀质的经济体;与欧盟相比,中国三大经济体同一语言、同一国家、同一法律、同一贸易体系。这也是为什么对中国经济的判断往往都跟实际结果相差很大。

第二个维度,成熟的市场,商业发展阶段清晰有序,由工业扩张化到资本集约化再到信息科技化方向发展。中国市场,经济发展仅短短几十年,上述三阶段共存,孕育着颠覆式的发展机会。

第三个维度是产业链条的不均衡。这实际上跟第二个维度类似,中国互联网的发展非常早,导致了中国在前端、后端非常不均衡,中国的前端已跻身全球最发达之列,但是支撑这些发达前端的后端却非常落后。

“其实中后端落后不是坏事,任何阶段的不均速发展存在着改进的空间,也意味着投资的机会所在。想象一下支撑这一世界制造业大国的后端,依然还有两倍到三倍效率的改善空间,如果把这些改善空间都实现了,会怎样?” 汪华表示,这正是AI投资下阶段的机会所在。

第四个维度,行业分化下发展不均,细分式增长涌现。其实从需求角度来讲,中国的三个经济体各自处于不同发展阶段:中国的一线经济体已迈过人均GDP8000美元的消费结构转化阶段,中国的二线和三线的经济体则处在各自GDP下消费结构的拐点阶段。每个维度的经济体都在面临不同的消费结构变化。

最后,海外市场蕴藏“新大陆”。中国多元经济体发展出了非常多新模式和新产品,非常适合东南亚、南美、中东、非洲地区 。而对于这些拥有着30亿人口的市场来说,比起欧美发达国家,中国多元经济体所发展出来的产品、模式和运营更适合他们,华为、小米这些公司已经第一时间出海,它们不仅仅只做中国的市场,也会做跟中国多元经济体类似的国家和地区的市场。

总而言之,人口地域、发展阶段、前端后端、不同经济体的行业发展速度的不同,构成了中国多元经济体的魔方。AI自动化、消费升级、下沉市场、海外市场,就是创新工场提出的“魔方经济体”所对应的各自主线的投资机会。阿里、腾讯之外,在各自魔方块领域里,中国依然会产生特别多的平台级公司。

二,AI黑科技的落地实践场景

汪华说:“在创新工场,AI投资已经从科技的阶段进入到应用的阶段。而接下来的AI投资就是要去跟中国各行各业进行结合,把中国的后端效率大幅改进。而这个机会将不会小于过去几年阿里、腾讯那些前端的互联网巨头所带来的投资机会。”

近年来,创新工场投资了许多有助于推动全球经济发展的科技公司,孕育出了10多家独角兽公司,其中有5家位于人工智能领域。李开复博士带领的创新工场AI专家团队自2012年就开始投资AI,可以说是中国AI风口的领军者。

创新工场合伙人方益民认为,目前值得关注的AI技术有硅光集成电路、动态序列传感器以及区块链的技术。而在AI落地的相关垂直领域,这些技术的发展有望在医药、高精地图研发、仓储物流等领域发挥强大作用。他预计,今年到明年应该会有一批专注高精地图的新的独角兽级别的公司诞生。

三,消费分级与消费场景重塑

创新工场合伙人张鹰复盘了创新工场消费赛道的投资逻辑。张鹰说,创新工场从去年到今年消费赛道上,抓住两个最重要的趋势:一是第三波人口红利,强调的是在各层的互联网市场中不同人群消费能力的逐步释放。二是OMO(online-merge-offline),即线上线下融合带来的新场景和新机会。

2018年以来宏观经济变化:增速放缓,行业出现分化,开始发掘新的结构性机遇。

首先是中等收入人群的消费下探和大众人群的刚需消费持续增加。

其次是新经济周期下的消费新主张。高颜值的平价渠道和商品走俏,如网易严选、名创优品等。

创新工场合伙人张鹰认为,消费领域的最大宏观方向是升级,而高颜值的平价市场是未来一段时间最有机会的挖掘点。

在线下的渠道形态里面,围绕场景的重塑和革新,至少有两类的创造。

第一大类是成熟场景的翻新和提升。以永辉云创旗下的永辉生活小业态、超级物种餐饮集合业态为代表,它们令人耳目一新的消费场景体验,可以优化各种高颜值体验的闭环流程和再造过程。

第二大类是创新工场关注到的7-11、罗森、全家为代表的日系重装便利店,会在二线以上的城市有越来越多的市场。创新工场也因此投资了中央罗森控股的,在华东市场的南京、安徽等地深度耕耘的“中商便利”。

在线下场景中,创新工场在南方布局了全自动智能的自助售货及快餐设备——F5未来商店;在北方布局了社区综合智能货柜“在楼下”,这些都是新消费场景的创新。

在线上渠道上,平价的商品来自于端到端所有环节效率的提升。所有效率点的提升都可以支撑平价商品大放异彩。

新供应链则是OMO商业闭环上的重要环节。正如汪华所讲,如今中国消费市场里面后端的落差可能比前端更大一点,所以创新工场从去年开始在仓配、物流体系进行布局。创新工场在新供应链投资上侧重数字化驱动和集约化效能提升。如冻品在线、唯捷城配、快兔物流等。今年在物流领域的新布局都可以为支撑一个更平价的时代打下效率根基,这也是创新工场在OMO方向的生态系投资策略。

未来,创新工场会花更多精力去挖掘一些品牌和品类的机会。

四,消费市场的下沉机遇

走,到三线以下的城镇找投资机会去!

这场被称为“新上山下乡“的经济运动正在投资圈如火如荼地进行。

创新工场合伙人郎春晖是最早洞察这一趋势的投资人之一。在她的带领下,创新工场投资团队在一年前已经“下基层”,甚至下沉到乡村一级的市场里。

投资团队发现,在一线城市北京,很多人觉得,是该做消费升级了,那些低端的东西应该被抛弃了。但走出北京,在由四五线城市人口和中老年人口组成的“第三经济体”中,消费依然是以双位数的速度在增长,甚至于诸如教育等服务性消费,也都是以双位数的速度在增长。

“下沉人群崛起的消费意愿和能力与次等供给的不匹配催生出新的商业模式。” 郎春晖认为,消费市场的下沉是整个赛道的机会,供需不平衡就会产生新的机遇。“继续关注市场下沉有两大原因,一是下沉的赛道,可以为所投的公司挣到钱;二是,作为高科技公司,赋能下沉的这个公司能提供更多的就业机会。”

创新工场已经在全赛道的下沉领域进行多类型的广泛布局:

教育赛道已投资深耕低线城市学科辅导的高思教育、平行线、狸米数学;为二三四线城市提供外教双师的外教易、联帮在线教育、100课堂。

消费赛道上有布局出行平台的松果出行;布局在微信上的千聊、花卷、贝店、爱库存等。

出海上则从工具向社区商业延伸:如Snaptube、VivaVideo等。

“未来几年,创新工场将在该领域持续重仓加码。”郎春晖说。返回搜狐,查看更多

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